研究表明信用评级鼓励企业操纵会计

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一项新的研究表明,公司正在操纵其现金流量和应计费用,以提高其与信贷机构的评级,并降低其借贷利率。

塔科马华盛顿大学的夏(Eliza)Zhang进行的这项研究着眼于绩效定价,在这种定价下,银行根据借款人的信誉来重置利率,随着公司财务业绩的改善,利率降低。

在绩效定价的初期,信誉度和利率主要由诸如债务与收益之比之类的会计手段确定。在1990年代后期,只有大约四分之一的绩效定价案例是基于信用评级的,但是贷方越来越依赖它们。这项研究发表在《美国会计协会》 12月刊上 会计视野,发现基于信用评级(或PPrating)的利率和绩效定价现在约占绩效定价案例的56%。研究还表明,PPrating通常与公司借款人的财务操纵联系在一起,从而使他们能够显着降低其利息成本。

该研究称:“与信用评级变动相关的利率大幅变动和节省大量债务成本的潜力……为借款人提供了强烈的动力来影响其公司的评级。” “信用评级机构不能完全适应这些管理机会主义行为。”

张发现了公司操纵其经营活动现金流量和应计费用的证据,应计费用是非现金会计项目,可能影响收益,包括信贷销售收入或库存估计价值。这种操纵可以防止企业绩效下降导致信用​​评级下降。公司可能会在今年晚些时候加速从客户处收取账单,并延迟向供应商付款,或者将其运营成本误报为资本投资。

与PPrating相关的策略相反,没有主要证据显示CFO或权责发生制与基于会计方法的绩效定价相关。张说:“我检查PPrating公司是否比具有基于会计业绩定价规定的公司更可能进行CFO和应计费用管理。” “尽管(后者)也可能具有管理CFO和应计费用的动机,但总体而言,他们这样做的动机应较弱……[结果]与我的预测一致……PPrating公司更有可能通过CFO和CFO获得更好的评级。应计管理。”

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