在美国辩论回购税的同时,印度将其变为现实

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华盛顿过道两旁的政客们正在为遏制美国公司计划的创纪录的股票回购步伐而采取行动。但是,在全球10个最大的股票市场之一中,激动已变成彻底的行动。

印度本月对公司的股票购买征税。最直接的动机是在两年前开始征收股息税后,弥补漏洞-无论公司如何将现金返还给股东,都可以确保公司付出一定的代价。印度对市场征税的做法始于至少15年前,当时它对大多数金融交易征税,欧洲政治家也一直在考虑这一措施。

成为20国集团(G-20)的金融税先驱者并没有阻止印度股票市场的崛起,印度股票市场的规模超过2万亿美元,是印度经济规模的四分之三。但是,总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)政府的措施引发了孟买市场参与者的异议,这在华尔街上可以听到-最终,该政策几乎没有将公司的精力转向投资。

尼德什·沙阿(Nilesh Shah)说:“我们需要减少对市场的税收,而不是增加税收。”他协助柯达资产管理公司(Kotak Asset Management Co.)监管着250亿美元的资产。他说,印度政府将市场参与者视为“投机者,而不是投资者”。

莎阿说,通过分红或回购股票为股东提供收入流,是上市公司固有义务的一部分。他认为,征税会损害企业家精神,并最终损害政策制定者想要的投资。

支持这一分析的是印度自己的央行行长乌尔吉特·帕特尔(Urjit Patel),直到去年12月,他去年曾批评金融职责损害了投资。大量的学术研究支持Shah。

波士顿学院卡罗尔管理学院金融学教授杰弗里·庞蒂夫(Jeffrey Pontiff)表示:“人们在谈论防止或限制回购时会在后台做出一个很大的假设,那就是,如果股东得到了这笔钱,他们将喝香槟。” 。 “实际上,人们将把它投资于其他想法。”

无论如何,印度在7月23日通过年度预算后,对股票回购征收20%的税费。在莫迪政府于7月5日宣布该计划后,一些企业已经放弃了股票回购计划。

亚洲第三大经济体已经征收以下金融税:

  • 对股票升值超过100,000卢比(1,449美元)征收10%的长期资本利得税
  • 对分配股息的公司征收15%的税,对超过100万卢比的支出征收10%的税
  • 对股票共同基金支付的股息征收10%的税
  • 在股票交易中对买卖双方都征收0.1%的税。不同级别的关税适用于债券,共同基金,商品和股票衍生品的交易

为了进一步解决收入不平等问题并为预算提供资金,莫迪政府本月宣布了提高超级富豪费用的计划,其中对最高收入者的所得税附加费增加了一倍以上,达到37%。 there的是,此举也影响了一些外国投资工具。也许并非巧合,海外投资者本月从印度股票撤资了18亿美元。

“害怕的人”

Helios Capital Management Pte。新加坡创始人萨米尔·阿罗拉(Samir Arora)在接受彭博社采访时表示:“忘了养动物精神了,您已经吓到了人们。”

当被问及对印度回购税的批评时,财政部发言人马利克(D.S. Malik)表示,所有预算问题均由财政部长Nirmala Sitharaman在议会中解决。笔录表明问题未解决。

共和党参议员马可·卢比奥(Marco Rubio)环游世界,抨击特朗普政府2017年的减税措施,因为它给公司带来的惠益超过了工人。大修之后,回购达到了数十年来的最高水平,而且曾经竞选该党总统候选人的候选人想对它们征税。现任民主党总统候选人竞争者伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)将禁止公司回购股票,除非它们向所有工人支付至少每小时15美元的薪水。

米兰博科尼大学教授阿尔贝托·曼科尼(Alberto Manconi)表示:“从政治角度来看,有人指控企业在回购上花了很多钱,而投资却减少了”。 “这是一个令学术界非常困惑的论点。”

曼科尼去年与人合着了一项关于全球回购的研究,他得出的结论是:“无论以何种方式看,回购都不会从经济中减去任何可以有用的方式使用的钱。”

—在Nupur Acharya和Vrishti Beniwal的协助下

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